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我国钢铁企业国外投资分析
2009-03-30 全球品牌网  王海涛
 06年中国共出口钢材4300万吨,同比增长109.6%;进口钢材1850万吨,同比下降8.3%;净出口粗钢占国内增钢总量的40%以上。钢材出口量的增加缓解了国内钢材消费的压力,盘活了国内钢材市场,从而使国内钢材产量增速大于消费增速情况下并没有出现价格大幅下滑的现象。同时,国际钢材价格高于国内价格也促进了国内钢材的出口。然而,越来越多的钢材出口导致了国外反倾销的调查;另外出口退税的取消、人民币的升值等等也降低了国内钢铁企业出口钢材的利润;因此国内钢铁企业海外投资建厂是变不利条件为有利条件的重要战略手段。

  一、 我国企业海外投资现状

  近年来我国企业海外投资(ODIoverseasdirectinvestment)额迅速增加,2004年海外投资58亿美元,2005年增加到122.6亿美元,2006年上半年非金融的海外直接投资额就达到了60多亿美元,同比增长200%,如图1所示。从而超过新加坡、巴西和俄罗斯等新兴市场国家的对外直接投资额。从投资的领域来看制造业,油气/采矿业和IT业分别占31%、31%和28%,如图2所示。海外投资的迅速增加一方面是国内的周期性行业普遍面临着产能过剩的问题,并由此导致竞争过度和利润下滑。类似的现象在发达市场也曾出现过,80年代日本钢铁业和90年代韩国造船业都经历过类似的阶段,但这些国家通过加大对海外投资的力度,争取其他市场份额有效地解决了国内市场供需不平衡的矛盾。因此为了扩大海外市场,避免国内恶性竞争成为国内企业海外投资的主要驱动力。另外,国家政策的鼓励,例如中非论坛的召开都为海外投资创造了必要的条件。目前,中国已拥有高达一万亿美元的外汇储备,但这些外汇储备只是被廉价地投资于美国国债。中国政府已意识到,与其被困于美国国债,还不如利用这些外汇投资于全球市场,以获取更多的资源,占领更多的市场,消化更多的国内产能。

  图1 1990-2005年中国对外直接投资流量

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  资料来源:2005年度中国对外直接投资统计公报

  图2 2005年中国对外直接投资流量行业分布

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  资料来源:MOFCOM

  目前,我国大型钢铁企业在海外的投资主要侧重于铁矿石部分,例如购买开采权、购买矿山股份等以保障国内的铁矿石供应和回避国际铁矿石价格大幅上涨造成的损失。另外,我国钢铁集团入股海外钢铁企业或购买破产企业来生产钢材。其中有成功也有失败,例如首钢国际贸易工程公司(ShougangInternationalTradeEngineeringCo.)购买秘鲁国营公司HierrodePeru的交易可能是一桩遭遇麻烦最大的中国海外投资,它对中国在南美的声誉损害也最大。首钢1993年斥资1.2亿美元收购了这家铁矿,这一出价较与其最为接近的另一报价高4倍。首钢当时还承诺要再向这座铁矿投资1.3亿美元。然而由于对工人管理不善以及两国文化差异导致了在过去8年的大部分时间,首钢在秘鲁的这一铁矿仅仅能够做到收支平衡。2003年,中国莱芜钢铁集团和美国俄亥俄州的克利夫兰·克利夫斯钢铁公司签定一份合约,同意买下已申请破产的明尼苏达州EVTAC矿业公司,成立新的联合塔克尼特公司,莱芜钢铁集团持30%的股份,克利夫斯公司持70%的股份。已关闭的明尼苏达州的矿厂也已在去年底重新开张。

  二、 中国钢铁企业海外投资的优势与劣势

  (一) 人民币升值

  2007年首个交易日,人民币汇率以7.8073再度创出汇改以来新高。加上2006年末最后两个交易日,人民币汇率中间价已连续三个交易日改写新高纪录。按照1月4日的中间价计算,汇改以来人民币累计升值幅度已接近3.88%。中国人民银行授权中国外汇交易中心公布,2007年1月4日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的中间价为:1美元对人民币7.8073元,1欧元对人民币10.2782元,100日元对人民币6.5432元,1港元对人民币1.00239元,1英镑对人民币15.2308元。显而易见,人民币的升值有利于我国扩大海外投资,ODI同时有助于促使资金向外流动,缓解人民币升值的压力。。

  (二) 避免贸易摩擦;

  今年截止到2006年10月份,中国对韩国的钢材出口达到710.13万吨,棒、线材总计198.71万吨,H型材累计73.76万吨。预计今年中国对韩国H型钢出口将达到80万吨,在韩国的市场份额占到20%。韩国钢铁工业协会已出面干预,并称若中国不采取措施,韩方将实施进口监测制度等。此外,现代钢铁也在积极收集相当数据,请求相关部门对中国钢厂进行反倾销调查。

  美国钢铁协会(AISI)于06年10月13日已向美国政府提交书面建议,希望对大量进口的中国钢材采取设限措施。这是AISI今年第二次就钢铁贸易摩擦提出设限要求。美国钢铁企业也一而再再而三地要求布什政府严肃对待中国不公平的贸易行为。AISI认为美国应该继续加强对中国钢材的出口保障措施,以便控制中国的“不正当出口”。另外,AISI还表示,鉴于美国和包括中国在内的其他国家存在巨额贸易赤字,WTO应该修改其“边境适应性”的条款。另外美国商务部在快速日落复审后裁决,继续对中国的热卷和钢筋征收反倾销税,热卷反倾销税率为12%-91%,钢筋反倾销税率133%,美国国际贸易委员会将于07年某些时候进行投票终裁。

  06年以来,欧洲进口中国热轧板卷大幅增长,1-9月份,欧洲从中国进口热轧板卷增长了250%,月进口量达到15万吨,约占欧洲进口热轧板卷总量的三分之一,意大利为欧盟中进口中国钢材最多的国家。如果后期欧洲进口中国热轧板卷没有下降,可能不久将对中国热轧板卷法提出反倾销申诉,而且中国钢厂获胜的可能性不大。如果进口数量不能够大幅下降,证明中国对欧洲钢厂造成伤害并不困难。

  亚洲地区对中国钢出口的增加更为忧虑。印度尼西亚反倾销委员会06年6月28日正式开始对中国等5国和地区的热卷进口展开反倾销调查,这是在当地生产厂家喀拉喀托钢公司和GunungRajaPaksi公司06年3月提出指控后作出的,厂家报怨来自上述国家和地区的热卷价格分别低于当地售价,对印尼生产厂家造成损害。在被调查的5个国家和地区中,中国对印尼的热卷出口数量最大,2005年中国对印尼的上述税则号下的热卷出口额为1770万美元。此外,印尼钢协还计划对中国线材提出反倾销申诉,目前正在搜集产业受到伤害相关方面资料,准备向印尼政府提出反倾销申诉。

  在印尼宣布对中国热卷展开反倾销调查后不久,泰国也将对中国盘条展开反倾销调查。泰国盘条生产厂家聚亨环球集团和泰国特殊钢工业公司正在对来自中国、印度、南非的高碳盘条提起反倾销指控。有消息称,泰国政府将在1个月内决定是否展开反倾销调查。市场人士预计,如果泰国对中国钢材采取反倾销,此举有曼延到东亚的可能,印尼已开始对中国的热卷进行反倾销调查。据悉,中国、印度和南非三国的驻泰大使已经得到泰国政府的通知,涉嫌的产品包含从7213开始的6个海关编码,此外还包含7227。

  越南加强钢材进口管理,继续跟踪和搜集从中国的钢进口信息。但越南钢铁协会主席认为,现在起诉中国钢材倾销还不具备条件。因为诉讼需要搜集一年来中国市场的钢材价格、生产支出和补贴政策等资料,中国低价钢材销往越南的现象只发生在一个多月时间里。

  到目前为止,中国对日本的钢出口十分有限,主要是日本钢材价格低于北美、欧洲等市场价格。虽中国对日本的线材出口一直在增加,但到今年底和明年初亦不可能出现大幅的增长。不过,日本对中国的钢出口增加仍在密切监控。日本铁钢连盟主席HajimeBada认为,中国钢出口增加近期不会对全球钢供需平衡产生大的冲击,北美、欧洲和东南亚市场有能力吸收这部分产品而不会出现过剩。

  在中国钢出口在亚洲和欧、美遇到麻烦之后,中国开始转向需求十分旺盛的拉美和中东如墨西哥和哥伦比亚等地区,尤其是热卷出口,这已引起拉美的高度关注。今年以来,墨西哥从中国进口的钢产品增长了300%,达到11.9万吨,占墨西哥进口钢材总量的32%。拉美钢铁业面对中国钢铁产品兵临城下的威胁,正寻求建立一个预防机制,防止中国钢铁产品的冲击。通过这个预防机制,拉美钢铁协会力求跟踪关注中国贸易流向,以便提前有所对策,防止地区经济受到伤害。墨西哥钢铁工业协会下属的一些企业已经开始展开相关研究,准备启动对中国钢铁行业的倾销和补贴的调查。墨西哥高炉钢铁公司和希尔萨钢铁公司已计划对进口的中国钢铁产品提起反倾销和经济伤害诉讼,涉及从中国进口的冷轧钢板、热轧钢板、钢丝等产品。

  因此,在海外建厂生产钢材会避免这些摩擦。

  (三) 降低由于原料运输和钢材出口运输造成的成本增加;

  图3列举了巴西到北仑港,澳大利亚到青岛,南非到北仑港02年7月到06年7月份每吨干货的运费,可以看出,在04-05年间运费几个上升很快,在很大程度上增加了钢材的生产成本,降低了出口钢材的竞争力。因此,在铁矿石储量丰富而钢材产能不足的地区建厂既能减少铁矿石运输成本也能降低钢材出口的运输成本。

  图3巴西到北仑港,澳大利亚到青岛,南非到北仑的运费变化

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  (四) 避免国内激烈的竞争;

  目前国内钢铁企业集中度很低,不同企业在生产和销售过程中,从原料、运输、产品和市场各个方面都存在很激烈的竞争。铁矿石的竞争导致了2005年进口铁矿石价格上涨71.5%,2006年又上涨了19%;另外,如果国外反倾销成功,必定会降低钢材的出口,国内钢材资源过剩必定会导致竞争的加剧。钢铁企业的利润也会大幅缩水。

  (五) 减少关税引起的成本增加;

  大量钢材的出口必定会冲击目标国内的钢材市场,采取提高关税是增加本国钢材竞争力的有力手段,例如2002年3月布什决定大幅度提高进口钢材的关税,对部分钢材加征8%到30%的进口税,到2005年为止期限3年等等。另外,钢铁行业为资源密集型行业,对国内环境造成了很大的压力,因此国家可能会采取政策提高钢材出口关税,避免出口大量附加值低的钢材。因此,国家政府对钢材征收的双重关税必定会提高钢材的出口难度,降低钢铁企业钢材出口的利润。如果在国外建厂,钢材当地消费或在目标国的贸易圈内消费就会大大降低关税引起的成本增加。例如韩国浦项在越南投资近10亿美元的钢厂项目正等待越南政府的正式批准,一期最早将在06年底动工,预计2009年投产,年产70万吨冷轧薄板和年产15万吨镀锌板,二期项目包括安装年产能300万吨的热带轧机,同时将冷轧年产能扩大到150万吨。浦项在越南建厂的主要目的是在越南建立钢铁生产基地,占领越南市场,进而向东盟国家扩大出口。包括越南在内的东盟共有10个成员国,他们已经签署了东盟区域自由贸易协议,在2015年前后成员国之间的全部产品将降至为零进口关税。浦项看好的正是东盟10国对钢材的需求前景,而钢厂建在越南,所生产钢材的原产地是越南,向东盟其他9国出口可以享受进口关税减免。此外,浦项还计划在墨西哥投资2.62亿美元,在2007年10月到2009年6月建设一年产能40万吨的镀锌冷轧厂。

  三、 对投资目标国的要求

  (一) 环境压力较小;

  在06年ThyssenKruppsteel在中国举办了一次环保会议,会议期间ThyssenKupp的环保人员指出,按照欧盟标准来控制钢铁生产过程中CO2、硫化物、粉尘等污染物的排放将会增加钢材成本100-200欧元/吨。因此欧盟等地区钢厂有很大的环保压力,为了减轻这种压力,欧盟钢铁企业一般生产高品质、高附加值钢材从而降低相对成本。因此,以我国钢铁企业的实力不适于到发达地区建厂投资。而对于发展中国家,钢铁企业是一个地区的支柱性产业,也是税收大户,必定会得到政府的支持,环境方面也会放宽要求,因此有利于在发展中国家投资建厂。

  (二) 有一定的市场容量,或前景比较客观;

  发达国家和地区例如美国、欧盟和韩国虽然从中国进口大量的钢材且增长速度很快,然而这些国家和地区钢材消费强度不会大幅增加,市场容量有限。这些发达国家和地区的钢铁企业钢材生产成本较高,效益不是和好,有些企业还濒临破产,但这些钢厂生产技术较高。我国钢铁企业可以投资入股国外发达国家和地区的钢铁企业,以获得对方的先进生产技术和管理经验。对于发展中国家,寻找经济发展速度快,投资政策有利的国家和地区。

  (三) 资源较丰富;

  钢铁行业是原料密集型行业,冶炼过程每吨钢需要1.6吨铁矿石和0.8吨煤炭,而且每吨钢需要4吨以上的水,在接近资源的国家和地区建厂能够大大降低原料成本。然而,同时拥有这几个条件的国家并不多,因此选择主要条件,放弃次要条件。

  四、 钢铁企业国外投资应该注意的问题

  我国钢铁企业海外投资经验少,缺乏国际化人才,因此在跨国投资的过程中必定会遇到很多困难。随着国际经济一体化过程的加快,生产要素和商品全球流动的障碍日益减少,企业之间的竞争已经演变为全球范围内的竞争,企业跨国经营和管理的能力日益重要。目前我国钢铁工业的发展水平已经足以造就几家全球性的钢铁大企业,进一步提高中国钢铁工业的全球影响力和话语权,立足于满足国内需求的海外投资可以减少海外投资失败的风险,逐渐培养跨国投资和经营的能力,为中国钢铁工业真正由大转强奠定基础。

  国内大型钢铁企业在国外投资要注意不要独资建厂,最好和当地企业合资。因为每个国家都有自己的文化、传统和当地的风俗习惯,以及当地政府的政策法规,和目标国合资办厂可以将这些问题交给该国企业解决,能够减轻两国文化差异造成的不变。还可以减轻该国人民的敌对情绪。并且在经营过程中要适应当地的文化,执行政府的政策并雇佣当地的人。

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