全球品牌网
谁将买下伦敦证券交易所?
2009-07-29 全球品牌网  《财富》

关注营销,关注创业--添加微信公众号《创业项目加盟大全》:微信号:xiangmu114


   欧洲三大股票市场各自拥有另外两方觊觎已久的特许经营业务

    作者: Richard Tomlinson

    心 怀不满的股东们迫使德国证券交易所(Deutsche Borse)在 3 月 6 日退出竞购伦敦证券交易所(London Stock Exchange, LSE)的活动后,看来德国证交所野心勃勃的首席执行官维尔纳•塞弗特(Werner Seifert)已经退出了这场竞赛。这是他收购伦敦证交所的努力第二次无果而终(第一次是在 2000 年)。塞弗特的这次竞标惹恼了德国证交所的一批投资人,为首的是一伙对冲基金,它们认为 25 亿美元的报价太高了。眼下,这些持反对意见的人威胁说,要在 5 月举行的交易所年会上撤换塞弗特和德国证交所董事长罗尔夫•布劳尔(Rolf Breuer)。

    尽管自己的前程蒙上了阴影,塞弗特仍然牢牢控制著他的帝国。3 月 15 日,德国证交所通知英国和德国主管部门,如果其主要对手 Euronext(由巴黎、阿姆斯特丹和布鲁塞尔证交所联合组成)或者任何其他一方提出竞购,它保留再次竞购伦敦证交所的权利。Euronext 首席执行官让-弗朗索瓦•蒂尔多尔(Jean-Françis Thédore)则回应说,他仍然“有意”竞购伦敦证交所,但拒绝透露买价。

    欧洲的三家主要证券交易市场为何如此热衷于并购?因为它们各自拥有对手们觊觎已久的特许经营业务。伦敦证交所是欧洲最大也是最具国际性的证券交易平台; Euronext 拥有欧洲主要的金融-期货市场─Liffe(总部也设在伦敦); 德国证交所则拥有该地区最大的票据交换和结算公司─Clearstream。此外,这三家证交所都想获得更大的规模经济,从而能够向要求日益苛刻的客户提供更低的交易费用。

    真正令人不解的地方是,在这三家证交所中,首席执行官克拉拉•福斯(Clara Furse)领导下的伦敦证交所居然会成为并购的目标。就在 2001 年,伦敦证交所还曾试图并购别人; Euronext 在竞购 Liffe 的争夺战中击败了它。不过,那次事件加强了人们认为伦敦证交所领导层不称职的想法。“遗憾的是,伦敦证交所的管理层有野心、没能力。”伦敦一家投资企业─7IM 的一位董事贾斯廷•厄尔夸特-斯图尔特(Justin Urquart-Stewart)这样说。伦敦证交所拍卖自己的另一个动机是: 自去年 12 月以来,对它即将被拍卖的投机心理,使其股票价格上涨了 65%。一位证券交易专家、《资本市场革命》(The Capital Market Revolution)一书作者帕特里克•杨(Patrick Young)说,“伦敦证交所许多拥有其股票的中层管理人员十分乐意并购成交。”

    若要使这笔生意成交,必须顶住德国证交所或 Euronext 股东们的反对,因为他们不愿意付出超额的部分。例如,在德国证交所退出竞购之前,它最初的报价是每股 10.10 美元,但被伦敦证交所董事会拒绝了,后者希望能卖到接近 11.46 美元的价格。可是,伦敦证交所承认,它作为一家独立企业的价值每股只有 7.64 美元左右─实际上,大多数分析师对其单独价值的估价甚至更低,大概是 6.68 美元。如果 Euronext 提出报价,它可能也会遭到股东的反对,因为据信阻挠塞弗特竞购伦敦证交所的那些投资人,同时也掌握著 Euronext 大约 30% 的资本。

查看 《财富》 所有文章
 相关文章
电脑版 | 关于我们 | 联系我们
手机品牌网 i.globrand.com 浙ICP备09082595号
关注项目,关注创业,请加微信公众号:xiangmu114