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金融核战打响,中国恐再陷政策困局
2010-02-02 全球品牌网  陈平

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本周三,美联储再度大规模推出定量宽松货币政策,其计划购买的美国长期国债、两房证券超过11000亿美元。美国政府的这一政策,以及市场的热烈反应,并不令人意外。在正常政策工具已经运用到极限,诉诸非常手段,最终由外国中央银行和投资者金融危机买单,是美国政府历来一贯的选择。

意外的是我们的反应。美国之大肆印钞,对中国国家利益构成巨大威胁之际,相关部门竟竟无半点反应,不知是他们成竹在胸,已经制定相关应对预案,还是自欺欺人,认为美国行为完全与己无关!

沉默、回避不会让问题消失,美元魔兽一旦出笼,中国政府的麻烦也就来了!在短期,联储定量宽松货币政策一出,美国长短期国债收益率立即下降,令中国所购美国国债立即蒙受损失,其收益率已经几乎降低到零。这还不是主要问题,在中长期内,定量宽松货币政策还会导致美元贬值,并推升大宗商品价格。如果未来联储不能有效回收流动性(就美国的巨额债务和一贯的政策倾向来看,此为大概率事件),在美国经济未完全复苏之后,一次大规模的外部供给冲击将不可避免。届时,中国所持超过1万亿美元美国国债和机构债,必将大幅缩水。近日国际期货市场原油、有色金属价格飙升,即是未来形势演变趋势之先证。

国货币当局始终对通胀保持警惕,在可以预见的未来,中国不太可能实行定量宽松货币政策。如果外国中央银行继续实行定量宽松货币政策,可以预料,人民币将再次面对升值压力,而中国将不得不再次面临政策困局:或者保持保持汇率不变(也可能是类似以前的缓慢升值),这会再次吸引投机热钱流入,推升资产价格,使中国经济再泡沫化,最终在中国引发一次类似美国的金融危机;或者让人民币大幅升值,但这会进一步打击出口部门,并有可能诱发一次大规模资本外逃。无论中国如何行动,都将是一大输家。

最糟糕的情况是,在投机性热钱大规模流入、资产泡沫和通胀压力卷土重来的同时,伴随大规模的大宗商品价格暴涨。一旦出现这种情况,中国不仅会遭受大宗商品出口国和金融霸权国的二次掠夺,通胀失控和经济突然失速,将使中国遭遇空前的经济和社会挑战。

金融核战已经打响,中国准备好了吗?!

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